曼联利润不足以支付利息 未来可能继续再融资

曼联刚刚公布了创纪录的收入和税前利润，交出了一份靓丽的财务报表，其中税前利润增加了93％，达到5960万英镑，2006年只有3080万英镑，但同时也面临着沉重的债务压力，税前利润为5960万，而税后利润只有4228.9万英镑，刚刚超过每年需要支付的一笔利息。

这笔利息来自2006年夏天，格雷泽控股的公司“红色足球（Red Football）”将俱乐部资产作为担保后获得的利率为8％的5.25亿贷款，每年需要为这笔贷款支付4200万英镑的利息（5.25亿乘以8％）；此外格雷泽家族还承担一笔1亿3500万英镑的贷款，债权人是三家对冲基金，利率在14％左右，利息为每年2000万英镑。

也就是说，2006年夏天之后，格雷泽欠的钱是“5.25亿加1.38亿”，共6.63亿，每年要支付的利息至少是“4200万加1966万”，合计大约为6200万。曼联在线8b KLL+K)F"{P

利息的由来 数额和结构的变动曼联在线/W6Y9nq7u

曼联原本是一家以零负债而著称的球会。2005年夏天，为收购曼联，格雷泽家族一共支付了8亿3100万英镑（其中7亿9000万是收购款，4130万是提供给银行和会计事务所的报酬）。格雷泽家族自己掏出的钱只有2亿7200亿，其余5亿5900万都是借的，这5亿5900万里，2亿8400万来自商业银行JP摩根，2亿7500万来自三家对冲基金，利率极高，债务实际上转嫁到了曼联身上，曼联的利润要用于偿还格雷泽收购曼联时签下的债务。

收购过去一年后的2006年夏天，此时需要支付给对冲基金的利息和其他费用已经累积到7910万，意味着欠他们的债务膨胀到了3.541亿。

财务报告显示，空壳公司红色足球在2005财年（从2005年7月1日到2006年6月30日）支付的利息高达8520万，超过了凯尔特人的年收入。沉重的利息负担让格雷泽家族开始通过再融资来调整债务结构。

2006年8月，俱乐部进行了借新还旧的再融资，他们支付了大部分2005年收购时的贷款，是“大部分”而不是“全部”付清，是因为还欠着对冲基金1亿3800万没还，这笔贷款的利率非常高：14.25％，每年利息为1966万；同时格雷泽开始承担5.25亿的新贷款，利率为8％，每年利息为4200万。曼联在线!^)V9~s;^lg-}'u

这样以来，他们承担着两笔贷款，每年至少要支付的利息是6200万（1996万加上4200万），跟8520万相比明显降低，但是总额更高，周期也更长。要想知道在2006财年（2006年7月1日-2007年6月30日）具体支付了多少利息，需要等到“红色足球”的财务报告在今年春天公布时。曼联在线$e,I3W~V_0~#q

根据《每日电讯报》首席体育记者大卫·邦德的预测，在2006财年支付的利息会有所降低，大约在6700万左右，其中有4200万列在“现金支付利息”帐户，从球会的收入里提取现金支付，另有2720万是名为“以实物支付”的贷款，混和了债务和股权，成本更高，这是源自三家对冲基金为格雷泽收购提供的担保。

无论6200万还是6700万都是非常沉重的负担，俱乐部刚刚公布的Ebitda达到了7980万英镑，这是扣除利息、税项、折旧和摊销前的盈利，但仅利息就占到Ebitda的77％-83％，留给俱乐部的可操作资金所剩无几，几乎翻了一番后，税后利润增长到5960万英镑，仍不足以支付利息。格雷泽家族原本准备在2007年夏天进行第二次再融资，但全球信贷危机迫使计划不得不被搁置，虽然大卫·吉尔表示下一财年曼联的收入会继续增长，“我们会开发每一个机会”，但未来俱乐部仍有可能进行新的再融资，以降低每年支付的利息。曼联在线h4U5S'NU&xkT